La Cámara Nacional de Comercio y Servicios de Paraguay (CNCSP) presentó los resultados del Indicador de Expectativas Empresariales (IEE) correspondientes al mes de diciembre de 2025. El mencionado indicador se elabora a partir de la Encuesta Mensual de Tendencia Económica (EMTE) y refleja la percepción de los directivos empresariales sobre la evolución de la actividad económica, el empleo, los precios y las perspectivas de corto plazo en los principales sectores de la economía.
Cabe recordar que un valor del IEE superior a 50,00 puntos indica optimismo en las expectativas empresariales, mientras que un resultado inferior a dicho umbral refleja pesimismo.
Así, en diciembre de 2025, el IEE alcanzó los 50,36 puntos, lo que permitió su permanencia en zona de optimismo. Sin embargo, el indicador registró una leve caída intermensual de 0,47%, que evidencia una moderación en la confianza empresarial para el cierre del año.
A nivel sectorial, cinco de los seis sectores relevados se mantuvieron en zona de optimismo. El Sector Inmobiliario destacó como el principal impulsor del índice agregado, con un aumento de 3,26% intermensual, para situarse en 52,07 puntos, el nivel de confianza más alto entre los sectores.
El Financiero registró una leve mejora, con un incremento de 0,33% para alcanzar los 50,50 puntos, apoyado en una favorable percepción de la demanda (facturación) reciente, que subió de 49,50 a 51,00 puntos. El Sector Transporte mantuvo su indicador sin variaciones, en 50,71 puntos, lo que implica estabilidad en su nivel de confianza.
En contraste, el Sector Comercio mostró una corrección a la baja de 0,98%, asociada, principalmente, a la caída en la evaluación de las ventas recientes y esperadas. De esta manera, su indicador resultó de 50,29 puntos. Por su parte, Otros Servicios (*) registró una disminución más pronunciada (1,40%), para ubicarse en 50,14 puntos.
Construcción, el sector con mayor deterioro
El Sector Construcción continuó en zona de pesimismo y profundizó su deterioro. Su indicador descendió 1,01% intermensual, hasta 49,17 puntos, lo que lo consolidó como el principal factor restrictivo del índice general.
Actividad económica actual: estabilidad con señales de diferenciación sectorial
La evaluación de la situación de las empresas en los últimos tres meses muestra un escenario de estabilidad, aunque con comportamientos disímiles entre las distintas actividades productivas.
En el Sector Comercio, la percepción sobre la actividad reciente (ventas) cayó de 53,00 a 51,50 puntos. El Sector Financiero mostró estabilidad en la situación reciente de las empresas (50,50 puntos), acompañada por una mejora de 3,03% intermensual en la percepción de la demanda (facturación). El Sector Transporte presentó un leve incremento en la evaluación de la situación reciente de la empresa (0,98%) y la demanda (facturación) futura (0,99%).
En Otros Servicios (*), la percepción de la situación empresarial reciente se mantuvo sin cambios. Por su parte, el Sector Inmobiliario evidenció una mejora significativa en la situación actual de las empresas, que pasó de 50,50 a 53,00 puntos, acompañada por un aumento similar en la percepción de la demanda (facturación) reciente, que subió hasta 53,50 puntos. Por el contrario, el Sector Construcción presentó un deterioro en la evaluación de la actividad reciente, que cayó de 50,00 a 49,00 puntos, en línea con una menor cartera de pedidos, lo que reforzó su posición en zona de pesimismo.
Empleo: estabilidad con cautela en las decisiones laborales
La percepción sobre el empleo se mantuvo relativamente estable en la mayoría de los sectores. En Comercio, la situación del empleo reciente descendió levemente de 51,00 a 50,50 puntos, mientras que las expectativas para los próximos tres meses mejoraron de 50,50 a 51,50 puntos. El Sector Financiero registró mejoras tanto en el empleo reciente como esperado, con incrementos de 1,00% intermensual en ambos casos.
En Otros Servicios (*), la percepción del empleo reciente y esperado mostró una corrección a la baja. En cambio, el Sector Inmobiliario mostró avances moderados en empleo, con indicadores de 51,00 puntos tanto para la situación reciente como para las expectativas. Finalmente, la Construcción mantuvo indicadores de empleo por debajo de los 50 puntos, sin señales claras de recuperación, en línea con el bajo nivel de actividad y pedidos.
Precios: expectativas contenidas y sin presiones relevantes
Las expectativas de variación de precios permanecieron estables y en niveles cercanos a la neutralidad en la mayoría de los sectores. En Comercio, la expectativa de precios de venta para los próximos tres meses se ubicó levemente por debajo de los 50 puntos. El Sector Inmobiliario mantuvo su expectativa de precios sin cambios, en 50,00 puntos, en tanto que la Construcción registró una caída de 49,50 a 49,00 puntos, con lo cual permanece en zona de pesimismo. En Otros Servicios (*) las expectativas de precios se mantuvieron en zona de pesimismo, lo que refuerza la percepción de un contexto de demanda moderada y ausencia de presiones inflacionarias.
Actividad económica futura: expectativas moderadas hacia el corto plazo
Las expectativas sobre la actividad económica para los próximos tres meses muestran una tendencia de mayor cautela. En el Sector Comercio, la expectativa sobre las ventas futuras se redujo, aunque se mantuvo en zona de optimismo. El Sector Financiero ajustó levemente a la baja sus perspectivas sobre la situación futura. A su vez, en Transporte, el descenso se dio en las perspectivas de demanda (facturación) futura.
En Otros Servicios (*), las expectativas registraron una corrección más marcada. Así, la perspectiva sobre la situación futura de las empresas se redujo de 52,00 a 50,00 puntos, y la demanda (facturación) esperada cayó de 51,00 a 50,00 puntos. Contrariamente, el Sector Inmobiliario destacó por la mejora de sus perspectivas futuras en actividad y demanda (facturación). De hecho, las expectativas de actividad futura se situaron en 53,50 puntos. Por último, la Construcción mantuvo expectativas de actividad futura en terreno de pesimismo, condicionadas, especialmente, por las restricciones financieras y la escasez de mano de obra.
(*) Corresponde a servicios contables, jurídicos, certificación, limpieza, almacenes generales, agencias marítimas, puertos, encuestadoras, funerarias, desarrolladores de software, entre otros.
El Indicador de Expectativas Empresariales (IEE) es una importante herramienta que permite conocer de forma anticipada la percepción y proyección del sector privado sobre la evolución de la economía nacional. El desarrollo de esta herramienta cuenta con el apoyo institucional de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) y el análisis técnico de la reconocida consultora especializada en economía y finanzas, MF Economía e Inversiones.
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